Fed-rente blijft waarschijnlijk onveranderd ondanks politieke druk

President Trump dringt al langer aan op lagere rentes om de Amerikaanse economie extra te stimuleren. Die druk nam deze maand verder toe na de start van een strafrechtelijk onderzoek naar Fed-voorzitter Powell, gerelateerd aan een renovatieproject van het hoofdkantoor van de centrale bank ter waarde van $ 2,5 miljard.

Powell zelf reageerde scherp en benadrukte dat het hier volgens hem niet om de renovatie gaat, maar om de kernvraag of het monetaire beleid op basis van economische data kan worden gevoerd, zonder politieke inmenging. De situatie onderstreept hoe gevoelig de balans is tussen politiek en centrale bankbeleid in de VS.

De Amerikaanse inflatie kwam in december uit op 2,7%. Daarmee ligt de inflatie nog altijd boven de doelstelling van de Fed (2%), maar wel in lijn met de verwachtingen. Tegelijkertijd wijzen recente arbeidsmarktcijfers op een afkoelende banenmarkt, wat normaal gesproken ruimte kan bieden voor renteverlagingen.

In december verlaagde de Fed de beleidsrente al met 0,25 procentpunt naar een bandbreedte van 3,5% - 3,75%; het laagste niveau in drie jaar. Daarmee was het de derde opeenvolgende verlaging.

Wel verwacht de markt dat er later dit jaar nog renteverlagingen volgen, mits de inflatie verder afkoelt en de economische groei afzwakt. Dat wijst erop dat beleggers de politieke druk van Trump voorlopig ondergeschikt achten aan de economische realiteit.

Het rentebeleid van de Fed werkt door in financiële markten wereldwijd. Een stabiele of dalende Amerikaanse rente kan gevolgen hebben voor wisselkoersen, obligatiemarkten en internationale kapitaalstromen. 

Voor Europese beleggers is vooral relevant dat renteverlagingen in de VS de druk op andere centrale banken, zoals de ECB, kunnen vergroten om op termijn hetzelfde te doen.