¿Qué pasara con los tipos de interés del BCE en julio? El escenario más probable

En su última reunión del 11 de junio, el BCE decidió subir el tipo de interés de la facilidad de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,25 %. En mayo de 2026, la inflación de la eurozona volvió a repuntar con fuerza por el encarecimiento de la energía. Con una tasa de inflación media del 3,2 % en la eurozona, el BCE se vio obligado a ajustar los tipos de interés al alza.

Un tipo de interés más alto encarece los préstamos, lo que ralentiza la economía y puede moderar las subidas de precios.

De cara a la próxima reunión del BCE, el 23 de julio, las expectativas del mercado han cambiado. Según la herramienta ECB Watch Tool, existe una probabilidad del 93 % de que el tipo de interés de la facilidad de depósito se mantenga sin cambios en el 2,25 %.

Esta herramienta calcula la probabilidad de cambios en los tipos de interés basándose en la negociación de futuros del €STR (tipo a corto plazo del euro). Se trata de contratos financieros con los que los bancos y los inversores profesionales se cubren contra las fluctuaciones de los tipos o especulan sobre los tipos de interés futuros del BCE.

Dado que el tipo de mercado resultante de estos contratos es actualmente casi idéntico al tipo de interés oficial del 2,25%, la herramienta indica, con los datos más recientes del 15 de julio, un 93 % de probabilidad de que el BCE no ajuste sus tipos este mes.

La principal razón de este pausa es que la inflación evoluciona en la dirección correcta. Los datos de inflación más recientes de junio de 2026 muestran un claro descenso. En la eurozona, según la oficina estadística europea Eurostat, el índice armonizado de precios de consumo (IAPC) cayó al 2,8 % en junio. En mayo, esta cifra se situaba todavía en el 3,2 %.

En lo que respecta a España, esta misma semana, el Instituto Nacional de Estadística (INE) confirmó que el IPC de junio se mantuvo en el 3,2 %. Dado que la inflación en la eurozona vuelve a dar un respiro, es muy probable que el BCE no suba sus tipos en julio. Con esta pausa, el banco central puede observar los efectos de las subidas de tipos anteriores.

Si el BCE mantiene los tipos sin cambios la próxima semana, esto tendría consecuencias para los tipos de interés de los depósitos y las cuentas de ahorro. En los últimos meses, la rentabilidad de los productos de ahorro de muchos bancos europeos se ja ajustado al alza.

Si el BCE no vuelve a subir sus tipos de interés, es probable que disminuya la presión al alza sobre las rentabilidades de los productos de ahorro. Aun así, los tipos de interés se encuentran en un nivel muy atractivo.