CPB-raming 2026: economie groeit licht, koopkracht onder druk

Het CPB rekent in haar Centraal Economisch Plan op een bescheiden economische groei in 2026. De binnenlandse consumptie blijft de belangrijkste motor, maar export en investeringen laten een gemengd beeld zien. 

De internationale onzekerheid (onder meer door geopolitieke spanningen en afzwakkende wereldhandel) werkt door in de Nederlandse economie.

De arbeidsmarkt koelt verder af. De werkloosheid loopt licht op, al blijft deze historisch gezien laag. Dat wijst op een overgang van een zeer krappe naar een meer evenwichtige arbeidsmarkt.

Hoewel de inflatie lager ligt dan in de piekjaren 2022 en 2023, verwacht het CPB dat de prijsstijgingen in 2026 boven de 2% blijven en gemiddeld op 2,3% zal uitkomen. Vooral de diensteninflatie en hoge loonkosten zorgen voor aanhoudende druk.

Voor huishoudens betekent dit dat de koopkracht slechts beperkt verbetert. Hogere lonen compenseren de inflatie deels, maar niet volledig voor iedereen.Voor spaarders speelt bovendien de reële rente een rol: het verschil tussen spaarrente en inflatie bepaalt of je koopkracht daadwerkelijk toeneemt.

In het Centraal Economisch Plan waarschuwt het CPB dat de inflatie hoger uitvalt en het economisch beeld kan kantelen, als de oorlog in het Midden-Oosten aanhoudt. De marktverwachtingen voor gas- en olieprijzen van begin maart leiden tot een 0,6 procentpunt hogere inflatie in 2026.

Mochten er meer productiefaciliteiten uitgeschakeld worden, dan gaat het CPB zelfs uit van een inflatie die 1,5 procentpunt hoger uitvalt in 2026.

Het begrotingstekort loopt in 2026 verder op. De overheid geeft structureel meer uit, onder meer aan zorg, defensie en klimaatmaatregelen, terwijl de economische groei beperkt blijft. De staatsschuld stijgt als percentage van het bbp.

Dat heeft twee implicaties. Ten eerste wordt de ruimte voor nieuwe stimuleringsmaatregelen kleiner. Ten tweede kan een hogere financieringsbehoefte van de overheid op termijn invloed hebben op de kapitaalmarktrente.

Het CPB gaat uit van een renteomgeving die hoger ligt dan het afgelopen decennium gebruikelijk was. Centrale banken blijven voorzichtig, mede vanwege de aanhoudende inflatiedruk.

Voor spaarders is dat positief: hogere marktrentes vertalen zich doorgaans in aantrekkelijkere spaarrentes en deposito’s. Wie zijn vermogen spreidt over looptijden kan via Raisin profiteren van rentes tot 3,25% per jaar.

Voor beleggers ligt het genuanceerder. Hogere rentes drukken op waarderingen van aandelen en vastgoed, terwijl obligaties juist weer aantrekkelijker worden.