Co robić z oszczędnościami, gdy stopy procentowe spadają? 5 rozsądnych scenariuszy

Od maja 2025 r. do marca 2026 r. Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o 7 obniżkach stóp procentowych. W tym okresie główna stopa procentowa NBP spadła z 5,75 proc. do 3,75 proc., co stanowi łączną obniżkę o 2 p.p., czyli 200 punktów bazowych.

Stopa referencyjna spadała w następujących miesiącach:

• maj 2025 – z 5,75 proc. do 5,25 proc. (spadek o 0,5 p.p.)

• lipiec 2025 – z 5,25 proc. do 5 proc. (spadek o 0,25 p.p.)

• wrzesień 2025 – z 5 proc. do 4,75 proc. (spadek o 0,25 p.p.)

• październik 2025 – z 4,75 proc. do 4,5 proc. (spadek o 0,25 p.p.)

• listopad 2025 – z 4,5 proc. do 4,25 proc. (spadek o 0,25 p.p.)

• grudzień 2025 – z 4,25 proc. do 4 proc. (spadek o 0,25 p.p.)

• marzec 2026 – z 4 proc. do 3,75 proc. (spadek 0,25 p.p.)

Od marca 2026 do czerwca 2026 r. stopy procentowe NBP nie zmieniły się i utrzymują się na poziomie:

• główna stopa referencyjna: 3,75 proc.

• stopa depozytowa: 3,25 proc.

• stopa redyskontowa weksli: 3,80 proc.

• stopa dyskontowa weksli: 3,85 proc.

• stopa lombardowa: 4,25 proc.

Decyzje RPP NBP o obniżeniu stóp procentowych są uzasadnione zwłaszcza w okresie niskiej inflacji (na zbliżonym poziomie do celu inflacyjnego NBP) oraz pogarszającej się sytuacji gospodarczej w kraju. Spadki stóp procentowych mogą wtedy skutkować m.in.:

• obniżeniem nominalnego oprocentowania produktów oszczędnościowych – lokat, kont oszczędnościowych czy detalicznych obligacji skarbowych,

• niższą wysokością oprocentowania kredytów hipotecznych i gotówkowych – a w efekcie spadnie rata kredytu oraz jego całkowity koszt,

• wzrostem zdolności kredytowej dzięki niższemu kosztowi pieniądza – zarówno dla osób fizycznych, jak i firm,

• przyspieszeniem inwestycji w sektorze przedsiębiorstw – dzięki łatwiejszej dostępności finansowania,

• pobudzeniem gospodarki – wzrostem sprzedaży detalicznej, średniego wynagrodzenia, PKB i innych wskaźników ekonomicznych.

Niektórzy ekonomiści wskazują, że przy utrzymaniu obecnych warunków makroekonomicznych możliwe są dalsze obniżki stóp procentowych. Jednak dalszy kierunek zmian stóp procentowych będzie zależał od sytuacji gospodarczej i inflacyjnej.

• Inflacja CPI w maju 2026 r. wyniosła 3,1 proc. w skali roku – jest to mniej o 0,3 punktu procentowego niż w kwietniu.

• Wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii wyniósł w kwietniu 2026 r. 3 proc.

Kolejne decyzje Rady Polityki Pieniężnej będą zapadać w warunkach niepewnej stabilności makroekonomicznej i geopolitycznej. Może dojść do wstrzymania kolejnych obniżek lub nawet podwyżek stóp procentowych z powodu wzrastającej presji inflacyjnej, m.in. na skutek:

• wzrostu cen paliw – w razie dalszych zakłóceń dostaw ropy przez Cieśninę Ormuz lub inne strategiczne punkty dla globalnego rynku,

• wzrastających kosztów prowadzenia działalności gospodarczej,

• presji płacowej,

• rosnących cen energii elektrycznej i surowców.

Masz oszczędności i zastanawiasz się, co w praktyce oznacza dla Ciebie spadek stóp procentowych? Przede wszystkim po obniżeniu stóp procentowych banki mogą proponować depozyty na mniej atrakcyjnych warunkach niż wcześniej.

• Niższe oprocentowanie w skali rocznej oznacza, że nominalnie zarobisz mniej na odsetkach.

• Dotyczy to zarówno nowych ofert, jak i już założonych produktów oszczędnościowych ze zmiennym oprocentowaniem.

• Jeśli cięciom stóp procentowych towarzyszy niski poziom inflacji, możesz zachować realny zysk mimo obniżek stóp procentowych.

Matryca 5 scenariuszy:

Źródło: opracowanie własne

W obliczu spadających stóp procentowych warto zaplanować rozsądną strategię działania, aby nadal budować oszczędności.

Zadbaj o utrzymanie płynności finansowej

Kiedy bank centralny tnie stopy procentowe i na horyzoncie są kolejne obniżki, część osób ogranicza środki utrzymywane np. na długoterminowych lokatach, obligacjach czy nieruchomościach.

• Zadbaj o to, aby chociaż część środków móc wypłacić w każdej chwili bez ryzyka utraty odsetek, na przykład, gdy znajdziesz na rynku atrakcyjniejszą ofertę lub w kolejnych kwartałach prezes NBP ogłosi decyzję o zwiększeniu stóp procentowych.
• Dużą płynność zapewniają elastyczne produkty bankowe. Należą do nich konta oszczędnościowe i elastyczne lokaty ze zmiennym oprocentowaniem. Możesz nie tylko w dowolnej chwili wypłacać pieniądze (w całości lub części), lecz także dopłacać nowe środki, gdy np. po czasie wzrośnie oprocentowanie.
• Elastyczne produkty oszczędnościowe zwykle zakładają okresową kapitalizację odsetek. Dzięki temu dodatkowo zwiększasz zysk dzięki efektowi procentu składanego.

Rozważ produkty ze stałym oprocentowaniem

Spodziewasz się, że dalsze decyzje RPP będą zmierzać w kierunku kolejnych obniżek stóp procentowych? Zabezpiecz więc obecne (wyższe) oprocentowanie nominalne, zanim oferta stanie się mniej atrakcyjna. W tym celu wybierz produkt ze stałą stopą – np. lokatę terminową czy stałoprocentowe obligacje.

• W przypadku produktów ze stałym oprocentowaniem wysokość odsetek jest znana już w momencie zawarcia umowy i co do zasady pozostaje niezmienna przez cały okres jej trwania.
• Możesz jednak ponieść dodatkowe koszty, jeśli wycofasz środki przed czasem. W przypadku lokaty będzie to utrata wypracowanych odsetek, a w przypadku obligacji opłata za przedwczesny wykup.
• Nie zamrażaj wszystkich oszczędności. Zwłaszcza gdy przewidujesz, że możesz ich wcześniej potrzebować lub chcesz aktywnie poszukiwać produktów z wyższym oprocentowaniem.

Podziel środki na różne okresy oszczędzania

W okresie dynamicznych wahań stóp procentowych warto zdywersyfikować swoje oszczędności.

• Przykładowo zamiast jednej lokaty na 12 miesięcy, otwórz kilka depozytów o różnym terminie zapadalności.
• Dłuższe depozyty mogą zapewnić Ci wyższe oprocentowanie, natomiast krótsze większą płynność finansową.

Masz kapitał w wysokości 100 tys. zł? Sprawdź, jak może wyglądać jego przykładowa alokacja na różnych lokatach.

Źródło: opracowanie własne

Poznaj długoterminowe scenariusze planowania finansowego z Raisin.

Powiąż rachunek z lokatą

Gdy obowiązują niższe stopy procentowe, nadal możesz skorzystać z wyższego oprocentowania, jeśli oferta spełnia określone warunki. Niektóre banki oferują podwyższony procent, gdy klient powiąże swój rachunek osobisty z kontem oszczędnościowym czy lokatą mobilną.

• Zwykle wyższe oprocentowanie wymaga wykonania w danym miesiącu określonych działań, np. utrzymania wskazanego salda na koncie osobistym, wpływów w określonej kwocie czy płatności przypisaną do rachunku kartą.
• Warto ustawić indywidualny plan oszczędnościowy. Dzięki temu nie musisz pamiętać o cyklicznych wpłatach. Środki zgromadzone na koncie osobistym będą automatycznie zasilać rachunek oszczędnościowy.

Jeśli chcesz zwiększyć swoje zyski, możesz również powiązać lokatę z funduszem inwestycyjnym. Taki produkt będzie składać się z części depozytowej (np. 70 proc.) i inwestycyjnej (np. 30 proc.).

• Produkty łączące część depozytową z inwestycyjną mogą oferować inne profile ryzyka i potencjalne wyniki niż standardowe lokaty terminowe. Przed podjęciem decyzji warto dokładnie zapoznać się z ich warunkami i ryzykiem.
• Pamiętaj, że taka opcja wiąże się z ryzykiem utraty kapitału, np. w razie załamania sytuacji rynkowej.
• Możesz również ponieść dodatkowe opłaty za nabycie jednostek uczestnictwa w funduszu czy zarządzanie funduszem.

Monitoruj rzeczywistą stopę zwrotu

Zwracaj uwagę nie tylko na sam nominalny spadek stóp procentowych, lecz uwzględnij również perspektywy inflacji. Dzięki temu poznasz realną stopę zwrotu.

• Warto regularnie monitorować komunikaty prezesa NBP o zmianach stóp procentowych (np. na stronie internetowej NBP) i porównywać oprocentowanie depozytów w różnych bankach.
• Jeśli stopy procentowe w Polsce są niskie, możesz oszczędzać w zagranicznych bankach – np. za pośrednictwem platformy Raisin. Depozyty w bankach objętych systemami gwarantowania depozytów w UE i EOG podlegają ochronie zgodnie z zasadami właściwego systemu gwarantowania depozytów.
• Aby obliczyć rzeczywistą stopę zwrotu, możesz skorzystać z aplikacji finansowych lub prostych arkuszy kalkulacyjnych (np. Google Sheets czy Excel).

Wzór na realną stopę procentową:

Realna stopa procentowa = [(1 + oprocentowanie nominalne / (1 + inflacja)] – 1

• Jeśli przykładowo nominalne oprocentowanie lokaty wynosi 5 proc., a inflacja 3 proc., to uzyskasz realną stopę zwrotu 1,94 proc.
• Gdy inflacja przewyższa nominalne oprocentowanie, realna wartość oszczędności może się zmniejszać.

Źródło: opracowanie własne

Dowiedz się, jak obliczyć realną stopę zwrotu.

Poniższa tabela przedstawia realną stopę zwrotu w różnych wariantach poziomu inflacji.

Źródło: opracowanie własne

Źródła:

https://nbp.pl/podstawowe-stopy-procentowe-archiwum/ [dostęp 09.06.2026]

https://biznes.pap.pl/wiadomosci/gospodarka/inflacja-cpi-w-maju-rdr-wyniosla-31-proc-mdm-03-proc-gus-tabela [dostęp 09.06.2026]

https://nbp.pl/polityka-pieniezna/decyzje-rpp/podstawowe-stopy-procentowe-nbp/ [dostęp 09.06.2026]

https://www.bankier.pl/smart/50-000-zl-oszczednosci-gdzie-ulokowac-zeby-nie-stracic-w-2026-roku [dostęp 09.06.2026]

https://subiektywnieofinansach.pl/co-robic-teraz-z-oszczednosciami-siedem-rad-na-najblizszy-czas/ [dostęp 09.06.2026]