Aktien verkaufen: Zeitpunkt, Steuern und Kosten beim Aktienverkauf

Es gibt verschiedene Gründe, Aktien zu verkaufen. Sie hängen häufig von der persönlichen Anlagestrategie, der Entwicklung einzelner Unternehmen und dem allgemeinen Marktumfeld ab. Diese Gründe treten häufig gemeinsam auf und bestimmen, ob ein Verkauf im jeweiligen Kontext sinnvoll erscheint. Dazu zählen unter anderem:

• Gewinne realisieren: Steigen einzelne Aktien im Kurs, kann ein Verkauf Gewinne sichern. Gleichzeitig wird Liquidität geschaffen und Kapital freigesetzt, das sich in andere Wertpapiere investieren lässt.
• Portfolio anpassen: Ein Verkauf von Aktien kann dazu dienen, das Portfolio an die Zielgewichtung anzupassen. Dies ist notwendig, wenn bestimmte Aktien eine zu hohe Gewichtung einnehmen. 
• Verluste begrenzen, wenn sich Rahmenbedingungen ändern: Verschlechtern sich die Rahmenbedingungen eines Unternehmens oder einer Branche, kann ein Verkauf dazu beitragen, das Risiko im Portfolio zu verringern.
• Unternehmensspezifische Entwicklungen berücksichtigen: Neue Informationen wie Unternehmensnachrichten, veränderte Prognosen oder ein Strategiewechsel im Management können dazu führen, dass eine Position nicht mehr zur eigenen Anlagestrategie passt.
• Risiken minimieren: Ein veränderter Anlagehorizont oder eine angepasste Risikoneigung, beispielsweise mit Blick auf die Altersvorsorge, kann ebenfalls ein Grund für den Verkauf von Aktien sein.

Ein Aktienverkauf läuft in der Regel unkompliziert ab. Die folgenden Schritte zeigen, wie der Prozess in einem Depot typischer Banken und Online-Broker funktioniert:

Der Verkauf beginnt im Depot, in dem alle gehaltenen Positionen angezeigt werden. Über die Verkaufsfunktion der jeweiligen Aktie öffnet sich der Orderdialog. Die Schaltflächen sind häufig mit „Verkaufen“, „Sell“ oder „Order aufgeben“ bezeichnet.

Im Orderfenster lässt sich festlegen, wie viele Aktien verkauft werden sollen. Neben einem vollständigen Verkauf ist auch ein Teilverkauf möglich, etwa um Gewinne teilweise zu realisieren oder das Risiko einer Position zu reduzieren.

Der Ordertyp bestimmt die Verkaufsbedingungen. Die wichtigsten Varianten im Überblick:

Vor der Bestätigung werden alle Angaben kontrolliert, darunter Stückzahl, Ausführungsplatz, Ordertyp, eventuelle Gültigkeitsfristen sowie die angezeigten Gebühren. Auch der aktuelle Spread, auch Geld-Brief-Spanne genannt,  kann relevant sein. Der Spread ist die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs einer Aktie. Er entsteht durch Angebot und Nachfrage. Bei Werten mit hoher Liquidität fällt er meist geringer aus, während er bei geringem Handelsvolumen oder außerhalb der üblichen Handelszeiten größer sein kann.

Nach der Ausführung erstellt der Broker eine Abrechnung. Sie enthält den tatsächlichen Verkaufskurs, die angefallenen Gebühren sowie den realisierten Gewinn oder Verlust. Für die steuerliche Berechnung gilt in Deutschland das „First In – First Out“-Prinzip (FIFO): Bei mehreren Kaufzeitpunkten gelten stets die ältesten Anteile als zuerst verkauft. Dadurch ergeben sich je nach Reihenfolge unterschiedliche steuerpflichtige Gewinne oder Verluste.

Grundsätzlich lassen sich Aktien während der üblichen Handelszeiten verkaufen. In Deutschland sind die meisten Börsen montags bis freitags zwischen 08:00 und 22:00 Uhr geöffnet (ausgenommen Feiertage). Viele Banken und Broker ermöglichen zudem einen außerbörslichen Direkt- oder Späthandel, der Kauf- und Verkaufsaufträge auch außerhalb der Kernzeiten erlaubt. Je nach Marktsituation können verschiedene Faktoren den Verkauf beeinflussen:

• Handelsaussetzungen: Bei starken Kursbewegungen, ausgelöst durch Marktereignisse oder wichtigen Unternehmensmeldungen, kommt es gelegentlich zu Unterbrechungen des Handels. Während dieser Phasen sind Verkäufe nicht möglich.

• Geringe Liquidität: Bei Aktien mit niedrigem Handelsvolumen lassen sich Kauf- und Verkaufsaufträge nicht immer sofort ausführen. Dadurch kann der tatsächliche Verkaufskurs stärker vom gewünschten Kurs abweichen.

• Limit-Orders: Ein gesetztes Verkaufslimit führt nur dann zur Ausführung, wenn der Markt den festgelegten Preis erreicht. Dies kann je nach Marktlage verzögert oder unter Umständen gar nicht erfolgen.

• Breite Spreads: Wenn der Abstand zwischen Kauf- und Verkaufskurs groß ist, kann die Ausführung zu einem ungünstigeren Preis erfolgen. Breite Spreads treten häufiger zu bestimmten Zeiten auf, zum Beispiel außerhalb der Haupt-Handelszeiten oder wenn wenig gehandelt wird.

Der Verkauf von Aktien ist mit verschiedenen Kosten verbunden, die je nach Anbieter und Handelsplatz variieren. Diese Gebühren wirken sich unmittelbar auf die Rendite aus und sollten daher bei jeder Verkaufsentscheidung berücksichtigt werden.

• Ordergebühren: Beim Verkauf fallen in der Regel Kosten an, die der jeweilige Broker erhebt. Üblich sind feste Orderentgelte oder prozentuale Anteil am Handelsvolumens. Einige Anbieter arbeiten zudem mit Staffelpreisen.

• Handelsplatzgebühren: Je nach ausgewähltem Börsenplatz kann ein zusätzliches Entgelt für die Nutzung der Handelsplattform anfallen. Die Höhe dieser Gebühren variiert zwischen den Handelsplätzen.

• Spread: Der Spread bezeichnet den Abstand zwischen Kauf- und Verkaufskurs. Ein größerer Spread kann dazu führen, dass der erzielbare Verkaufskurs niedriger ausfällt, besonders bei geringer Liquidität oder außerhalb der üblichen Handelszeiten.

• Depotgebühren: Manche Banken und Broker erheben jährlich eine Gebühr für die Verwahrung des Depots. Diese Kosten fallen unabhängig vom Aktienverkauf an und sollten in den Gesamtkosten der Anlage berücksichtigt werden.

Gewinne aus Aktienverkäufen gelten als Kapitalerträge und unterliegen der Besteuerung. Die folgenden Punkte geben einen Überblick über die zu berücksichtigenden Steuern beim Verkauf von Aktien:

• Abgeltungssteuer: Auf Gewinne aus dem Aktienverkauf fällt eine Abgeltungssteuer in Höhe von 25,00 % an (Stand: 2025). Diese wird in der Regel direkt vom Broker einbehalten und an das Finanzamt abgeführt. Die Haltedauer spielt für die Steuerpflicht keine Rolle: auch langfristig gehaltene Aktien unterliegen der Abgeltungsteuer.
• Solidaritätszuschlag: Zusätzlich zur Abgeltungssteuer wird ein Solidaritätszuschlag von 5,50 % auf die Höhe der Abgeltungssteuer erhoben (Stand: 2025).
• Kirchensteuer: Für kirchensteuerpflichtige Anlegerinnen und Anleger kommt eine Kirchensteuer hinzu, deren Höhe je nach Bundesland 8,00 % oder 9,00 % der Abgeltungssteuer beträgt (Stand: 2025).
• Freibeträge: Der Sparerpauschbetrag liegt aktuell bei 1.000 € pro Jahr für einzeln Veranlagte und 2.000 € für zusammen Veranlagte (Stand: 2025). Kapitalerträge, die diesen Freibetrag überschreiten, sind steuerpflichtig. Der Freibetrag wird automatisch angerechnet, sobald ein Freistellungsauftrag beim Broker oder der Bank hinterlegt ist. Ohne Freistellungsauftrag wird die Steuer direkt abgezogen, selbst wenn der Freibetrag noch nicht ausgeschöpft ist.

Beispiel für Steuern beim Verkaufen von Aktien: Wird eine Aktie mit einem Gewinn von 1.000 € verkauft, beträgt die Abgeltungssteuer 250 € (25,00 %). Hinzu kommen 13,75 € Solidaritätszuschlag (5,50 % von 250 €). Bei Kirchensteuerpflicht (9,00 %) werden zusätzlich 22,50 € Kirchensteuer fällig. Die Gesamtsteuerbelastung liegt entsprechend bei 286,25 €. Diese Steuern fallen erst an, wenn der Sparerpauschbetrag bereits ausgeschöpft ist.

Viele Anlegerinnen und Anleger möchten zu einem möglichst hohen Kurs aussteigen. Ein idealer Verkaufszeitpunkt lässt sich jedoch nicht zuverlässig bestimmen. Kursbewegungen hängen von zahlreichen Faktoren ab, und selbst erfahrene Marktteilnehmer erkennen Höchst- und Tiefpunkte meist erst im Rückblick. Historische Kursverläufe bieten zwar Orientierung, erlauben jedoch keine sicheren Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung. Dennoch gibt es Überlegungen, die bei der Einordnung eines geeigneten Verkaufszeitpunkts helfen können.

Eine Möglichkeit, rational statt emotional zu entscheiden, sind automatisierte Verkaufsaufträge. Mit sogenannten Stop-Loss-Orders lässt sich ein Kurslimit festlegen, bei dem eine Aktie automatisch verkauft wird. Fällt der Kurs unter diesen Wert, wird der Verkauf ausgelöst und Verluste lassen sich begrenzen. Wie groß der Abstand zum aktuellen Kurs sein sollte, hängt von der jeweiligen Aktie und ihrer Volatilität ab. Besonders bei stark schwankenden Titeln kann ein größerer Puffer sinnvoll sein. Die Stop-Loss-Marke lässt sich flexibel anpassen, etwa wenn sich der Kurs positiv entwickelt.

Ein weiterer Anhaltspunkt für den Verkaufszeitpunkt sind Veränderungen im Unternehmen selbst. Verschlechtert sich die Ertragslage, ändern sich Prognosen oder verschiebt sich das Marktumfeld, kann eine Neubewertung erforderlich sein. Auch neue Branchentrends und Wettbewerber oder regulatorische Veränderungen beeinflussen die Attraktivität einer Aktie.

Die Entscheidung für einen Verkauf richtet sich auch nach der eigenen Einschätzung: Trauen Sie dem Unternehmen weiteres Wachstum zu? Oder erwarten Sie künftig eine schwächere Entwicklung? Wer einem Unternehmen langfristig weiterhin Potenzial zutraut, kann auch vorübergehende Verluste bewusst in Kauf nehmen.

Kursverluste, starke Schwankungen oder überraschende Marktbewegungen führen häufig zu spontanen Entscheidungen. Emotionale Reaktionen können jedoch zu unüberlegten Verkaufsentscheidungen oder zum Festhalten an Verlustpositionen führen. Eine festgelegte Vorgehensweise, etwa durch gesetzte Limits oder ein definiertes Risikoniveau, hilft, Entscheidungen unabhängig von kurzfristigen Impulsen zu treffen.

Kosten wirken unmittelbar auf das Ergebnis eines Verkaufs. Je nach Broker unterscheiden sich Orderentgelte, Handelsplatzgebühren und Spreads zum Teil deutlich. Eine transparente Kostenübersicht erleichtert es, die Nettorendite realistisch einzuschätzen.

Die steuerliche Behandlung eines Verkaufs hängt davon ab, ob Gewinne oder Verluste entstehen und ob ein Freistellungsauftrag vorliegt. Dieser Freibetrag gilt pro Jahr und könnte zum Zeitpunkt des Verkaufs bereits ausgeschöpft sein. Für die steuerliche Ermittlung gilt zudem die FIFO-Regel, nach der die ältesten Anteile zuerst berücksichtigt werden. Die steuerlichen Auswirkungen eines Verkaufs können die tatsächlich verbleibenden Erträge beeinflussen. 

Ein Aktienverkauf kann der Ausgangspunkt für eine neue Ausrichtung des Portfolios sein. Steht nach dem Verkauf Kapital zur Verfügung, stellt sich häufig die Frage, wie dieses fortan angelegt wird. Anlegerinnen und Anleger können abwägen, ob sie künftig eher in eine andere Aktie oder ETFs investieren möchten. 

ETFs sind börsengehandelte Fonds, die mehrere Aktien oder andere Wertpapiere in einem einzigen Produkt bündeln. Dadurch wirken sich Kursbewegungen einzelner Unternehmen weniger stark auf die Wertentwicklung aus als bei einer einzelnen Aktie. Jedoch unterliegen auch ETFs Kursschwankungen. Anlegerinnen und Anleger können sich zudem für einen ETF-Sparplan entscheiden, bei dem regelmäßig in ausgewählte Titel investiert wird. 

Hinweis: Die Inhalte auf dieser Seite dienen der allgemeinen Information und stellen keine steuerliche Beratung dar. Für detaillierte Informationen oder zur individuellen Klärung steuerrechtlicher Fragen empfehlen wir die Hinzuziehung eines Steuerberaters oder einer anderen gemäß § 2 StBerG befähigten Person.