Spanning op de obligatiemarkt: Franse kapitaalmarktrente richting 5%

De aanleiding voor de onrust is de combinatie van hardnekkige inflatie in de eurozone en grote staatsschulden die EU-landen moeten herfinancieren. Beleggers zien meer risico. Zij verwachten dat centrale banken zoals de Europese Centrale Bank (ECB) de rente langer hoog moeten houden. Daarom eisen beleggers een hogere vergoeding om geld uit te lenen aan overheden.

Met name Frankrijk ligt momenteel onder een vergrootglas. De kapitaalmarktrente schommelt daar rond de 4,9% tot 5,0%;  niveaus die in lange tijd niet zijn vertoond. 

Het verschil in rente tussen veilige Duitse staatsobligaties en Franse obligaties (de zogeheten spread) is snel opgelopen. Dit wijst op toenemende zorgen over de Franse overheidsfinanciën.

Voor spaarders is de stijging van de rentes op de obligatiemarkt in principe goed nieuws.  Banken kijken naar de langetermijnrente op staatsobligaties wanneer zij bepalen welke rente ze kunnen bieden op spaardeposito’s.

• Depositorentes stijgen: Doordat kapitaalmarktrentes hoog staan, behalen banken betere rendementen. De kans is groot dat rentes op termijndeposito's met een looptijd van 1 jaar tot 5 jaar verder oplopen. Op dit moment krijg je via Raisin al tot 3,90% per jaar op termijndeposito’s.

• Variabele spaarrente blijft stevig: De variabele spaarrente volgt voornamelijk de ECB-rente. Zolang de centrale bank de officiële beleidsrente hoog houdt om inflatie te bestrijden, blijft er een stevige bodem onder jouw variabele spaarrente liggen.

Voor beleggers en huizenkopers is het beeld wisselvalliger:

• Hypotheekrentes: De rente voor langlopende hypotheken (zoals 10 jaar of 20 jaar vast) beweegt nauw samen met de tienjaars obligatierente. Een aanhoudend hoge marktrente zet druk op geldverstrekkers om hypotheekrentes te verhogen. In de eerste week van oktober kwam de hypotheekrente op alle looptijden boven de 4% uit.Op een NHG-hypotheek met een looptijd van 10 jaar is de gemiddelde rente nu 4,52%. Op een NHG-hypotheek met een looptijd van 30 jaar gaat de rente zelfs al richting de 5% (4,92% in de eerste week van oktober)

• Aandelen versus obligaties: Nu staatsobligaties weer rendementen rond de 4% à 5% opleveren, worden ze aantrekkelijker als belegging. Dit kan zorgen voor tijdelijke druk op de aandelenbeurzen.

• Obligatiefondsen: Bestaande obligatiefondsen zien hun koers op korte termijn juist dalen wanneer de rente stijgt. Toch neemt het effectieve rendement voor nieuwe instappers daardoor juist toe.