Los fondos de pensiones en España

Para entender qué es un fondo de pensiones primero debes saber qué son los planes de pensiones. Los planes de pensiones son productos de ahorro a largo plazo pensados para complementar la pensión de jubilación pública.

Los fondos de pensiones nacen debido a la insostenibilidad de los sistemas de pensiones, especialmente en los países desarrollados donde cada vez hay menos cotizantes para pagar las prestaciones a los pensionistas. Por este motivo, también se conocen como fondo de jubilación.

El funcionamiento es sencillo: los ahorradores hacen aportaciones periódicas o puntuales a los planes de pensiones. Estas aportaciones se invierten en activos financieros a través de los fondos de pensiones. Por tanto, un fondo de pensiones es un instrumento de inversión que canaliza el ahorro de un plan de pensiones (o de varios) con el objetivo de conseguir una rentabilidad tanto para el ahorrador como para el promotor del plan. 

Por último, el ahorrador hará el rescate del plan de pensiones y recuperará tanto las aportaciones como los intereses acumulados cuando se jubile. 

Estas son las características principales de los fondos de pensiones:

• Se crean para gestionar el dinero depositado en un plan de pensiones.

• Pueden ser promovidos por empresas, sociedades, entidades o sindicatos.

• Carecen de identidad jurídica: una entidad gestora los administra y una comisión de control los controla.

• La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP), que pertenece al Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, los supervisa.

Aunque es fácil confundir ambos términos, existe una diferencia principal entre un plan de pensiones y un fondo de pensiones: el primero es un producto financiero que se contrata para conseguir una renta en el momento de la jubilación, y el segundo es un vehículo financiero que facilita la contratación de productos de inversión para obtener rentabilidad. 

Tienen otras diferencias:

• Un fondo de pensiones puede tener más de un plan de pensiones, en cambio, un plan de pensiones solo tiene un fondo de pensiones. 
•  Un plan de pensiones no tiene detrás una entidad gestora y una entidad depositaria, un fondo de pensiones sí.

Los fondos de pensiones se pueden clasificar según su rentabilidad y riesgo:

• De renta fija a corto plazo: invierten en activos en los que la rentabilidad es conocida de antemano. Tanto el riesgo como la rentabilidad son bajos. Normalmente, son emitidos por administraciones gubernamentales o por empresas, como los Bonos del Estado y las Letras del Tesoro.
• De renta fija a largo plazo: igual que el tipo anterior, pero la cartera de inversión debe estar formada por productos financieros con un vencimiento superior a dos años.
• De renta variable: invierten en activos en los que la rentabilidad no se puede saber hasta la venta del activo en cuestión (por ejemplo, acciones de una empresa, índices bursátiles o divisas). Más del 75 % de los activos de la cartera son de renta variable. En este caso, la rentabilidad puede ser más alta, pero el riesgo es más elevado.
• De renta fija mixta: con activos tanto de renta fija como de renta variable, pero esta última no supone más del 30 % de la cartera.
• De renta variable mixta: la renta variable es entre el 30 y el 70 % de los activos. Por tanto, la rentabilidad puede ser superior a la de los fondos de pensiones de renta fija mixta, pero su riesgo es más alto.
• Fondos garantizados: el beneficiario recuperará todas las aportaciones más un rendimiento predefinido si no retira el capital antes del vencimiento. Consecuentemente, el riesgo de este tipo de fondo de pensiones es muy bajo, al igual que su rentabilidad.

Estas son las ventajas principales de los fondos de pensiones:

• Gestión profesional: una gestora se encarga del fondo de pensiones y de tomar decisiones para maximizar el beneficio de invertir a largo plazo.

• Diversificación: además de ahorrar para la jubilación, es una manera de repartir tu capital entre diferentes instrumentos. 

• Tributación en el rescate: la rentabilidad obtenida tributa en el rescate. Esto significa que lo que no pagas en impuestos puedes destinarlo al ahorro o la inversión. 

• Reducción de la base imponible: ¿buscas una forma de pagar menos impuestos en la declaración de la Renta? Los fondos de pensiones te permiten desgravar las aportaciones, lo que puede hacer que no alcances tramos del IRPF más altos.

La posibilidad de conseguir una mayor rentabilidad implica asumir un mayor riesgo. Igualmente, toda inversión conlleva el riesgo inherente de perder todo o una parte del capital invertido. 

Por ley, los planes de pensiones deben contar con un indicador de riesgo, que va del 1 al 7, siendo 1 el menor riesgo y 7 el mayor riesgo. Este indicador se calcula con datos históricos y puede cambiar en función del desempeño del fondo de pensiones.

En cualquier caso, para elegir un plan y un fondo de pensiones debes saber qué riesgo estás dispuesto a asumir, o en otras palabras, cuál es tu perfil de inversor. Existen tres tipos: conservador, moderado y agresivo.

Por un lado, los inversores conservadores pueden optar por fondos de pensiones garantizados o de renta fija. Por otro lado, los inversores de perfil moderado pueden elegir fondos de pensiones de renta fija mixta o renta variable mixta, y los inversores agresivos pueden decantarse por fondos de renta variable. Recuerda que la edad es un factor que también debes considerar, ya que, a mayor edad del inversor, menos posibilidades de recuperar la inversión en caso de pérdida.

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